2014年6月26日 星期四

回到過去系列--立隆2472

時間回到2000年
正好差不多是立隆的營運最高點,
我很想告訴你我不會在那時候投資立隆
但事實上是我很有可能會
因為它看起來真的很好,
讓我給你幾個 quick facts:
  • 台灣唯一可以代工日本廠的電解電容
  • 在過去兩年缺貨的鉭質電容要開始量產
  • 客戶九成為國外大廠:philips,thompson, aiwa , sony jvc,且持續增加中。
為甚麼這會讓我想投資?
電解電容壞了,並非只讓產品不能運作
還會因為電解液流出,造成整個更貴的電路板壞掉
而會不會“爆漿”重點在電解液的配方

2014年6月17日 星期二

大賣場的規模優勢?

講到商品流通業者,似乎不知道在說甚麼行業。
其實我說的就是大賣場,
walmart大概是會第一個跳入腦袋的,
家樂福是台灣人會第一個跳入腦袋的。
我比較好奇的
從2001到2012的追蹤
沃爾瑪持續成長,roe也維持在20%附近
雖然有一點下降(22%-->20%),但其實小到可以忽略變。
因為畢竟是這麼長的一個區間
怎麼做到的?
教科書上會說他有創新
零庫存系統,與廠商的資料共享,等等
也有另一套說法是他其實是一個披著零售皮的運輸業者。
這裡面跟規模比較有相關的其實是運輸這塊,
包括配送中心,與車隊的載貨率
基本上商品越多,配送中心越多,越滿,貨車越滿,庫存與需求配對越有效率。
然而我原本以為,最主要的優勢是買產品的折扣。
因為大賣場業務最簡單可以理解成,買產品,然後賣出去。
就是當量大的時後,買會比較便宜
是一種主要的規模優勢。
然而事實上卻好像不是如此,

2014年6月12日 星期四

回到過去系列--3m company in 1989~1997

3m是一家非常成功的公司,實際上近30年也沒陷入任何衰退。
所以我想知道的是在1989~1997年這幾年獲利停滯在12億左右
我會做甚麼,會投資它嗎,還是會因為一些甚麼原因而沒有。